有13家原保费增速超过100%,有5家险企的规模保费

揭开人身险快速发展的面罩,我们注意到普通寿险和健康险成为今年发展最快的险种,而被市场热衷的理财险后继乏力,不同险种的分裂,将有望再次打破现有的寿险格局

随着保监会披露前10个月保费数据,备受业内关注的万能险保费与原保费数据随之出炉。据《证券日报》记者统计,今年前10个月,可对比的72家寿险公司中,有53家原保费正增长,占比73%;可对比的68家险企中,有45家万能险负增长,占比66%。

备受市场关注的前10个月保费数据出炉了。

寿险业务继续保持高速增长。数据显示,今年前三季度保险公司总规模保费达2.9万亿元,较去年同期的1.9万亿元总额增长了55%。

13家原保费数倍飙升

据《证券日报》记者对银保监会披露的数据梳理显示,今年前10个月,91家寿险公司规模保费(原保费+保户投资款新增交费+投连险独立账户新增交费)合计达3.04万亿元,同比增长3.7%。

其中有47家险企规模保费超去年全年。虽然局面皆大欢喜,但各家险企规模保费的增长原因不一,新型险企主要由短期高利率为吸引力的理财险产品拉动,在人身险产品新规下,面临可持续增长的难题。

今年前10个月,寿险公司加速转型,多数险企原保费快速增长,万能险保费大幅下降,行业持续回归保障。

从规模保费增速来看,除10家寿险公司由于新开业无可对数据之外,81家险企中,有27家负增长,超过三成;有54家正增长,接近七成。值得关注的是,有5家险企的规模保费出现超过50%的同比下滑。

《投资者报》记者注意到,更多保险公司将目光转移到保障型普通寿险业务上,下阶段回归保障的险企将获得更多发展机会。

数据显示,1-10月份,寿险业务原保费收入19815.63亿元,同比增长26.18%;健康险原保费收入3842.09亿元,同比增长5.33%。寿险公司未计入保险合同核算的保户投资款本年新增交费5076.5亿元,同比下降51.5%。

27家险企规模保费负增长

47家险企保费超去年

从险企来看,可对比的72家寿险公司中,有53家原保费同比正增长,有19家负增长。其中,有13家原保费增速超过100%,有27家增速超过50%,有38家增速超过20%。

大型寿险公司依然“拿走”了行业的绝大多数保费。

保监会的数据显示,今年前三季度,共有47家险企的规模保费超去年全年。

从原保费排名来看,排名前10位的险企分别为国寿股份、平安寿险、安邦人寿、太保寿险、泰康人寿、太平人寿、人保寿险、新华保险、华夏人寿、富德生命人寿,保费分别为4696亿元、3205.5亿元、1893.3元、1624.7亿元、1079.7亿元、1036.8亿元、1005.8亿元、981.9亿元、787.9亿元、740.2亿元。

从规模保费排名来看,今年前10个月,有9家寿险公司进入“千亿元俱乐部”,包括国寿股份、平安人寿、太保寿险、安邦人寿、华夏人寿、泰康人寿、富德生命人寿、 新华保险、太平人寿,保费分别为5467.3亿元、4860.6亿元、1970.2亿元、1913.2亿元、1903.3亿元、1286.5亿元、1201.4亿元、1164.1亿元、1161.8亿元。

具体来看,安邦系险企的战绩一直比较突出。今年前三季度,已有安邦人寿、和谐健康入围寿险公司前10名之列,安邦人寿保费挺进前三。新型险企中,华夏人寿、富德生命人寿也在总规模保费前10名占据了一席之地。

引人注意的是,中融人寿、安邦养老、昆仑健康、君康人寿、恒大人寿、东吴人寿、复星保德信、信泰、中华人寿、太保安联健康、弘康人寿、平安健康、德华安顾等险企今年前10个月原保费同比增速均超100%,其中,中融人寿与安邦养老原保费同比增速分别高达1336111.3%、365325.6%。

市场份额方面,据《证券日报》记者梳理,今年前10个月,规模保费排名前9的寿险公司合计规模保费为20928.4亿元,占行业的68.9%。

值得关注的是,今年前三季度,德华安顾、交银康联等共计11家险企前三季度的规模保费同比均出现至少两倍的增速。

从万能险增速来看,下降幅度较大的几家险企分别为前海人寿、中华人寿、北大方正人寿、和谐健康、幸福人寿、安邦养老、汇丰人寿、信泰人寿、安邦人寿、君康人寿,增速分别为-99.2%、-95.6%、-95.4%、-95.1%、-94.7%、-94.4%、-93.7%、-89.9%、-87.2%、-83.7%。整体来看,今年以来经过对保费结构的优化与调整这几家险企除安邦人寿之外,万能险规模均较小,有7家前10个月保费规模不足10亿元。

从寿险公司规模保费整体增速来看,81家可对比数据的寿险公司中,有27家规模保费负增长,其中有5家负增长超过50%,包括华汇人寿、 瑞泰人寿、 国寿存续、吉祥人寿、和谐健康;有54家险企规模正增长。

保监会数据显示,德华安顾今年前三季度规模保费为2.7亿元,同比增长2.7倍。德华安顾方面对《投资者报》记者表示,公司前三季度机构的开设、人力规模和产能的提升使得公司规模保费同比增长迅速。据了解,截至今年10月底,公司的个险渠道保费占比近50%,同比增速超过了4倍,是保费增长的主要贡献渠道。

从目前保户投资款新增交费规模来看,前10个月排名前十的险企分别为平安人寿、华夏人寿、国寿股份、富德生命人寿、天安人寿、安邦人寿、泰康人寿、珠江人寿、建信人寿、太保寿险,保费分别为835.2亿元、804.5亿元、693.7亿元、349.1亿元、275.5亿元、265.3亿元、188.4亿元、152.5亿元、121.1亿元、116.7亿元。

值得关注的是,由于业务转型,部分规模保费出现大幅下滑的寿险公司,今年三季度现金流也出现为负的情况。

交银康联方面则表示,公司规模保费增长的主因是规模业务和价值业务的明显增长,公司方面向《投资者报》记者介绍称,前三季度期缴业务同比增长超200%。期缴业务滚动增长也带动了续期保费的明显增幅,前三季度续期保费同比大幅提升。目前,公司的主力保险产品为年金类产品和终身寿险产品,今年前三季度,公司实现规模保费收入达109亿元。

值得一提的是,在行业万能险大幅下滑的过程中,还几家险企万能险保费增速却超过80%,包括中美联泰、工银安盛、民生人寿、陆家嘴(600663,股吧)国泰、君龙人寿等。虽然增速较快,但前10个月这几家险企万能险保费总额并不大。

具体来看,瑞泰人寿在今年三季度偿付能力报告中表示,2018年第三季度基本情景下经营活动实际净现金流约为-4.55亿元,与上季度预测值-4.04亿元相比,净现金流出增加约0.51亿元。三季度实际净现金流出增加的主要原因有两点:由于实际销售比计划延迟,故实际保费收入及其他业务收入现金流入合计比上季度预测减少约0.2亿元,同时,各账户实际退保及费用现金流出合计比上季度预测增加约0.31亿元。

新型险企依靠万能险拉动总保费

万能险拖累规模保费增速。数据显示,今年前10个月,寿险公司规模保费为29272.8亿元,同比下滑4.8%。其中,有33家寿险公司的规模保费出现下滑。

瑞泰人寿还提到,在本次压力情境未来三个月现金流预测中,公司整体净现金流出现资金缺口,主要是由于产品结构转型,万能险带来现金流入减少,存量万能险保单逐步过了退保扣费期,退保带来的现金流出仍有压力。同时保障型产品销售在发展初期,尚未形成销售规模。为应对未来可能面对的资金缺口,公司将进行回购操作,或者择时出售流动性资产等方式,来满足公司的流动性需求。

虽然规模保费增长迅速,但各险企增长原因却并不相同。今年3月份,保监会公布了短期人身险产品新规,所以今年1-3月份,一些以万能险业务拉动规模保费快速增长的新型险企抓住风口,大力发展万能险产品,这也拉动了今年前三季度规模保费的增长。不过这些险企往往呈现出新规实施之前规模保费增速较快,而新规实施之后,规模保费增速放缓的趋势。

具体来看,规模保费排名前十的险企分别为国寿股份、平安寿人寿、安邦人寿、太保寿险、华夏人寿、泰康人寿、人保寿险、富德生命人寿、太平人寿、新华人寿,规模保费分别为5389.7亿元、4056.6亿元、2158.6亿元、1741.4亿元、1592.4亿元、1486.7亿元、1104.4亿元、1089.2亿元、1079.3亿元、1027.1亿元。

再如,吉祥人寿三季度的净现金流也出现负数,2018年三季度偿付能力报告显示,其三季度起净现金流为-11070.11万元,综合偿付能力为85.43%,处于亏损状态。此外,偿付能力报告还显示,该险企三季度综合偿付能力低于监管线。

例如渤海人寿,数据显示,今年1-3月份,渤海人寿规模保费达171亿元,同比增长2137倍。但4月份单月规模保费仅为113万元,环比下降约100%。

从增速来看,恒安标准、百年人寿、交银康联、君龙人寿、德华安顾、中融人寿、陆家嘴国泰、平安健康、太保安联健康等险企规模保费均出现40%以上的增幅。此外,中法人寿、安邦养老、和谐健康、华汇人寿、中华人寿、弘康人寿、前海人寿、光大永明、渤海人寿、国联人寿、瑞泰人寿等险企规模保费均出现40%以上的降幅。

健康险业务增长22.69%

渤海人寿相关负责人此前曾告诉记者,目前公司也正在积极进行产品结构的调整和优化,将大力拓展保障型业务。

上市险企市占率提升

在寿险业务规模保费各细分险种中,健康险增速较快。

此外,类似的情况还发生在中融人寿、上海人寿、昆仑健康等11家险企上,这些险企第一季度占前三季度总规模保费的比例均在80%以上。

统计数据显示,上市险企中,前10个月,中国人寿、平安人寿、太保寿险和新华保险的规模保费市场份额合计为41.73%,较去年的35.12%提升6.61个百分点,上市险企正在“收复失地”。

银保监会披露的数据显示,今年1月份-10月份,寿险业务原保费收入18600.01亿元,同比下降6.13%。但健康险业务原保费收入4714.01亿元,同比增长22.69%。

健康险、传统寿险快速增长

平安证券研报表示,“我们判断有可能是134号文的新规逐渐开始产生影响,部分产品逐渐停售而上市险企影响相对较小。未来来看随着新产品的逐渐推出,上市险企在渠道和产品方面的优势将继续保持。” 2017年10月份,行业单月保费收入出现明显下降,但是今年全年的增长势头已定。各家保险公司在符合新规的产品也陆续推出并已经开始预售,效果虽然还有待市场反馈但是预计将好于预期。整体来看,今年以来上市保险公司新业务价值和内含价值持续高增长,盈利状况也在持续改善。

国泰君安分析师刘欣琦认为,前10个月行业健康险保费收入(剔除主要销售理财型健康险的公司数据)同比实现了35%的高增长,表明健康险需求仍旺盛(相互宝事件即可证明),当前不论从当前外部宏观经济环境还是行业监管导向,以及寿险龙头战略发展目标来看,后续以健康险为代表的保障型险种需求将会得到有效激发,健康险保费可维持超越行业的增速。

除理财型产品推动保费上涨之外,健康险、传统寿险的增长亦对规模保费增长有所助威。

东北证券(000686,股吧)研报也表示,随着“134号文”催化,将继续倒逼寿险公司拉长期限,开发保障型业务。拥有代理人渠道优势和大量保障型需求客户积累的上市险企市占率有望进一步提升。在负债端,2018年开门红,诚然在销售难度和成本上有所增加,但考虑到新产品陆续到位,预售效果好于预期,上市险企仍有望保持25%以上的增速。预计2018年上市险企新业务价值率有望保持在30%以上。

“截至10月份末,主要上市公司距离年度目标达成还有一定差距,在四季度末之前仍将延续三季度以健康险为主的产品策略来力争实现全年NBV目标,健康险新单保费将维持高增长。” 刘欣琦表示。

在保监会一再声明“保险姓保”,并对投资类保险进行管制之下,保险公司一方面优化自身的规模保费结构,另一方面则加强保障型产品的设计开发及销售。公开数据显示,今年前三季度强调保障功能的普通寿险产品的原保费收入为8967亿元,同比增幅达63%,显然远高于行业增速。

值得注意的是,健康险赔付增速也很快。银保监会披露的数据显示,今年前10个月,保险行业赔款和给付支出10013.70亿元,同比增长10.23%。对比来看,产险业务赔款4597.64亿元,同比增长16.56%;寿险业务给付3862.41亿元,同比下降2.90%;意外险业务赔款214.71亿元,同比增长20.31%。而健康险业务赔款和给付1338.94亿元,同比大幅增长36.05%,是目前其他加大业务中赔付增速最快的险种。

即使是以理财型产品发家的新型险企,目前也不得不发展面临向保障型产品的倾斜。随着下阶段规模保费结构的进一步优化调整,回归保障的普通寿险产品收入将获得提升。

健康险与普通寿险相似,在今年也获得了远超行业发展的增速。保监会数据显示,前三季度健康险业务原保险保费收入达3430亿元,同比增长87%。

从专业的健康险公司来看,太保安联、和谐健康、昆仑健康的规模保费增速明显,同比均有超一倍的增幅。和谐健康的规模保费更是突破了千亿大关达1499亿元。

实际上,健康险的发展迅猛还有政策支持的因素,自去年8月份保监会发布健康险个税优惠政策以来,目前已有16家保险公司获批经营个税优惠健康险业务。可以预测,健康险业务在下阶段将继续发展,并有效带动规模保费的不断增加。

寿险排名格局将再改变

近两年来,由于短期理财险、万能险业务的扩张,一些新兴险企得以依靠这些业务进行弯道超车,并在总规模保费前十名中得以占据一席之地。最明显例子是,去年前三季度安邦人寿的总规模保费还排名第十,但到了今年前三季度,这一排名已提高至第三名,靠的就是万能险保费同比超10倍的增速。

新规实施后,一直排名靠前的新型险企如华夏人寿、富德生命人寿单月规模保费也出现了下降,数据显示,富德生命、华夏4月份单月规模保费分别为59亿元、82亿元,环比分别下降67%、45%。虽然目前这些险企靠着第一季度的规模保费拉伸仍能保持较高排名,但这些万能险撑出来的排名,目前面临着来自监管的挑战而摇摇欲坠。如果新型险企仍以万能险为增长主力,那么排名下滑的可能性非常大。

此外,一些长期专注于健康险业务、保障型业务的保险公司下阶段将由于政策等原因,将继续释放自身在健康险方面的优势,而得到规模保费的增长,甚至排名的提升。

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